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      焦炭期貨上市以來(lái)，整體運(yùn)行平穩(wěn)。展望2012年，焦炭將步入艱難上行之路，但最高點(diǎn)難和2011年相匹敵，焦炭（焦炭煤質(zhì)化驗(yàn)設(shè)備）期價(jià)較現(xiàn)貨價(jià)格貼水將成為常態(tài)。

　　季節(jié)性電荒推漲期價(jià)

　　受我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速回落影響，2011年我國(guó)全社會(huì)用電量增速也出現(xiàn)相應(yīng)的下滑。2011年前11月我國(guó)全社會(huì)用電量累計(jì)同比增速11.85%，較去年全年增速回落3.23個(gè)百分點(diǎn)。在穩(wěn)中求進(jìn)的總基調(diào)下，明年我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將保持較高的增長(zhǎng)速度。世界銀行預(yù)計(jì)中國(guó)2012年GDP增速將放緩至8.4%，仍在8%以上。受此影響，電力需求將保持旺盛態(tài)勢(shì)。

　　產(chǎn)能過(guò)剩抑制焦炭上行

　　焦炭（焦炭量熱儀）主要應(yīng)用于煉鐵，按照0.45的焦比測(cè)算，2011年1—11月份我國(guó)生鐵產(chǎn)量為5.8億噸，需要焦炭量約2.6億噸。我國(guó)鋼鐵行業(yè)消耗的焦炭量約占焦炭總產(chǎn)量的80%，則2011年1—11月份我國(guó)焦炭的消費(fèi)需求總量約為3.3億噸。而我國(guó)焦炭進(jìn)出口量均較小，以我國(guó)1—11月份焦炭產(chǎn)量3.9億噸作為焦炭總供應(yīng)量，則2011年前11個(gè)月焦炭供應(yīng)過(guò)剩約6000萬(wàn)噸，過(guò)剩狀況超過(guò)2010年全年。2011年，焦炭產(chǎn)量料過(guò)4億噸大關(guān)，將達(dá)到4.4億噸水平。

　　2012年我國(guó)焦炭（焦炭馬弗爐）產(chǎn)量將持續(xù)增長(zhǎng)，受我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速繼續(xù)放緩導(dǎo)致的鋼材需求增速回落影響，焦炭產(chǎn)量的增幅將逐步放緩。但嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩現(xiàn)象暫時(shí)難有根本改變，中長(zhǎng)期看來(lái)，將壓制焦炭?jī)r(jià)格大幅上行。而由于焦炭嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致焦化企業(yè)長(zhǎng)期在虧損邊緣掙扎，焦企僅能依賴副產(chǎn)品盈利來(lái)彌補(bǔ)主營(yíng)業(yè)務(wù)的虧損，因此只要當(dāng)期價(jià)較現(xiàn)貨價(jià)升水明顯，焦化企業(yè)便積極主動(dòng)地賣出套保鎖定來(lái)之不易的利潤(rùn)。焦炭期價(jià)較現(xiàn)貨價(jià)貼水將成為焦炭期貨的常態(tài)。一起關(guān)注吧！